作為地產商人的川普（DonaldTrump）從來沒有擔任過政治職務，他之所以能夠一路過關斬將，獲得選舉的最後勝利，主要是抓住了美國底層民眾渴望改變現狀的心態，同時也與政治菁英的傳統套路有所區別，並凸顯自己為普通大眾服務、改變美國的決心，獲得了不少選民的認同。
過去幾年，在全球貨幣政策寬鬆刺激股票和房地產等金融資產價格上漲的情況下，富人財富以更快的速度上升；而實體經濟疲弱使得普通民眾的收入和財富並無明顯改善，貧富差距拉大，貧困民眾亟欲通過選舉和投票來表達不滿。因此，民粹主義盛行起來，並對各國國內與國際政治格局造成明顯影響。川普當選美國總統，與今年英國脫歐以及杜特蒂（Rodrigo Duterte）當選菲律賓總統，都是這種民粹主義的體現。
川普強調加速經濟成長。他發表的經濟計劃將重點傾向於加速成長，稱「我的計劃也許是美國史上最偏成長的」，他認為通過實施改革，美國經濟在未來10年的年成長率至少可維持在3.5％，或達4％。但是只追求經濟成長，根本就是一個錯誤。
雷根種下經濟禍根
美國選民的這種不滿情緒，其經濟根源顯而易見。2015年美國家庭收入中位數（Median）仍低於16年前水準；2012年的美國家庭收入中位數，更堪比大蕭條時期的低谷水準，比1999年的峰值水準低逾9％。也就是說，16年來美國人民收入嚴重下降，這在任何國家都會引發嚴重的政治不滿和憤怒。
不平等問題日益加劇，以及收入下降的人口比例越來越高，他們逐漸加入美國的 99％ ，這導致美國政治形勢越發糟糕。佔美國人口絕大多數的中下層人群收入，佔全民總收入的比重呈下降趨勢，從1967年的56％下降至2015年的49％。與此同時，20％的美國富裕階層的收入所佔比重，則從46％攀升至51％。換言之，2015年，兩成的美國富裕人口收入超過了另外八成中下層民眾的收入總和。
自從雷根（Ronald Reagan）1981年就任總統以來，美國財富不平等的情況便急劇加深。從1980年至2015年間，20％的美國底層家庭收入佔全部家庭總收入比重從4.2％下跌至3.1%；5％的美國富裕家庭收入所佔比重則從16.5％升至22.1%；80％的中下層人群家庭收入佔比從55.9％劇跌至48.8％。
美國收入呈現負面趨勢，基本經濟原因同樣顯而易見。以排除短期經濟週期波動影響的20年移動平均線來計算，從1980年至2016年美國人均GDP年均成長率下降了一半，從2.6％降至1.3％。若看得更遠一點，美國的經濟疲軟已有半世紀之久。二戰後美國人均GDP成長的高峰在1969年，為2.8％，之後就持續走低。
家庭收入中位數下降，所得不均加深，令美國經濟成長趨緩，這造成社會對政治的不滿和動蕩加劇。
最近一段時期美國經濟發展又更加遲緩。按10年移動平均線計算，受國際金融危機影響，美國人均GDP年成長率降至0.5％，接近完全停滯。人均GDP增長水平如此之低，要讓人民生活水平顯著提高，幾乎是不可能的。政治動蕩嚴重加劇，也就在情理之中了。
既然美國GDP自雷根時期就有走緩趨勢，在此就分析雷根時期的經濟政策的影響。美國鉅額債務積累，約從那時開始，並最終引爆2008年國際金融海嘯，也導致美國家庭收入水平急劇下降。
雷根經濟政策的後遺症，是美國總債務的急劇上升，其所佔GDP比重從1981年的161％升至2009年的364％。這個過程的演變脈絡是：雷根的高軍費政策，導致美國經濟放緩和國際競爭力下降；到了布希（George W. Bush）時期，軍事入侵阿富汗和伊拉克政策造成美國政府債務加速上升，這導致美國家庭債務在柯林頓（Bill Clinton）和小布希（George Bush）總統時期不斷增加。
這就像是另外一種形式的「卡債消費」，當信用卡帳單持續飆升時，持卡人會因為花錢而感覺良好，但當還款期到來時，就會感到鉅額債務所帶來的巨大壓力。國際金融危機的到來，意味著還款期到了。隨著這場危機的爆發，美國政府債務佔GDP比重急速上升，從2007年的62％升至2015年的101％。同時，政府債務激增，對美國民眾的經濟影響非常嚴重。
減稅計劃 短多長空
不僅美國家庭收入中位數低於2009年的水平，美國家庭也被迫削減借貸。這使美國家庭債務佔GDP比重從2007年的98％降至2015年的79％。從雷根時期起，美國家庭的收入一直呈下降趨勢，加上這些年來被迫還款以削減債務，這些就是2016年總統選舉中，民眾對政治不滿和社會嚴重撕裂的原因。
川普競選口號言之鑿鑿，究竟能否改變現狀？他將加速成長放在首要位置，主張透過減稅、貿易保護、基礎建設投資這三帖藥方，刺激美國經濟。
川普承諾啟動自雷根執政以來的最大規模稅改，將聯邦個人收入所得稅率由目前七檔簡化為12％、25％和33％三檔；將最高聯邦企業所得稅率由目前的35％降至15％，這樣大幅度的降稅是空前的；另外還要廢除遺產稅。
表面上看，這種主要針對富人的稅改計劃，必會令貧富差距縮小。但是，據穆迪公司（Moody's）的研究顯示，1％的富裕階層納稅人，平均每人將享受27.5萬美元的稅收減免；而對於99％的其他納稅人來說，平均每人享受的減免，卻不到2,500美元。
根據布魯金斯研究院（Brookings Institution）城市研究所設立的稅務政策中心估算，川普的減稅計劃將導致未來10年內近10兆美元的稅務短收，美國政府2015年稅收收入也只有3.3兆美元，如此大幅的短收令人難以置信。
支出方面，川普提出了更為宏大的基建計劃，並為此大幅縮減民生和軍事、外交支出。但傳統上共和黨對於軍工和國防開支的支持，將使其左支右絀。長期來看，儘管川普譴責美國政府債台高築，但其實際計劃或將使政府負債率再創新高。如果同時進行減稅和加大基建，還要削減債務，那麼唯一的方式就是公債違約和印鈔。這必定會增加美國經濟的不確定性，結果就是令黃金大漲、美元暴跌。
稅務政策中心也分析指出，川普的稅改方案將為美國2017年的GDP提升1.7個百分點，但10年後，則會對美國GDP拖累0.5個百分點。如果將移民改革計算在內，川普任期內的美國經濟年均成長率則將降至1.7％，無法讓美國GDP成長回到金融海嘯前的3％以上水準。
此外，川普也未對美國社會福利支出大幅增加、公債長期攀升不可持續等問題，提出有效解決方案。
本文來源：《多維TW》月刊013期
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