國內金融業正值多事之秋，先是財政部決定針對彰銀案提起上訴，接著在股東會改選中擊敗台新金續掌經營權；緊跟著前永豐金董事長何壽川因涉案被裁定羈押禁見，旋即遭金管會解任。而這兩件看似不相干的事件，其實上都源起於12年前的一場密會…。

　時間回到2005年3月，時值二次金改期間，國內金融業的整併大戲如火如荼地展開，當時台新金董事長吳東亮與建華金董事長洪敏弘原已達成協議，由台新金以每股23.5元價格併購建華金，雙方敲定在3月22日下午同步舉行臨時董事會通過此案，並在會後召開記者會宣布喜訊。不過，22日上午北商銀董事長何壽川在關係人牽線下，與建華金另一大股東-潤泰集團總裁尹衍樑緊急會面，並成功說服尹轉而支持建華金與北商銀合併，全案因此急轉直下。

　併購案變天後，我在財訊月刊獨家披露此一改變台灣金融業歷史的內幕，標題是「一場飯局改變建華金控的命運」，實際上，當年最後一刻翻盤不只改變了建華金（後更名永豐金），也連帶改變了台新金、彰銀、北商銀的命運；而若對應到大股東，則是同時翻轉了吳東亮、洪敏弘、何壽川、尹衍樑這4大天王的人生際遇，歷史的弔詭可見一斑。

　先來看台新金，當時的變故讓吳東亮非常錯愕，但他也迅速做出回應，同年7月22日，台新金以365.68億（每股26.12元、溢價45％）標下彰銀特別股股權22.55％，進而掌握彰銀經營權。但世事難料，之後台新金多次發動合併彰銀都宣告失敗；2014年12月，財政部在股東臨時會改選董事後取得經營權，台新金痛失彰銀更蒙受龐大損失，自此雙方一路纏鬥，至今依然無解。

　轉眼12年過去，彰銀成了台新金吞不下也吐不出的燙手山芋。而如果當年台新金、建華金順利合併，吳東亮就不會「負氣」高價競標彰銀，國內金控業的歷史、版圖也將改寫。回首前塵，吳東亮想必感慨萬千。

　至於洪敏弘，時不我與下只能黯然退出，逐漸淡出國內金融業舞台，而當年擁有的11％建華金股權近年一路出脫，如今已所剩無幾；而「建弘幫」在永豐金內部也日漸邊緣化，令人不勝欷噓。

　而當年為了力挺建華金執行長盧正昕，最後關頭選擇與何壽川合作的尹衍樑，儘管成全了情義，卻錯失高價獲利了結的機會；當時尹持有6％股權、加計相關持股估計約8％，彼時未能以23.5元價格套現，反倒是近2年在低價大量處分，如今已出脫殆盡。至於盧正昕，儘管暫時保住個人舞台，但2008年5月就宣告退休，為永豐金投資SIV（結構型金融商品）失利一事下台負責。

　再來看何壽川，2005年雖然奇襲成功，一圓金控大夢，但對照如今弊案纏身的狼狽處境，輸贏成敗恐怕很難論定。假設當年以小吃大併建華金失利，北商銀合理的結局應是風光嫁入某家金控，何壽川也可以當個快樂股東，並專注在造紙、科技、生技、文創等領域發展，未嘗不是更好的結局。

　永豐金弊案接下來的關鍵，將是上海1788大樓能否交割，如果交易順利完成，何壽川的難題可望解決大半；相反地若有所閃失，未來官司恐不樂觀。不過，在吹哨者已成功將何家妖魔化的不利紛圍下，未來何壽川家族想續掌永豐金的難度甚高。2005年3月的變奏曲，衍生了一連串的蝴蝶效應，也改變了許多人的命運；但如今回頭來看，當時火花四射的併購大戲，其實是一場沒有贏家的戰爭。