今年多國股市接力創高，主要來自於全球經濟持續穩健擴張。展望2018年，由於目前經濟增長同步程度已經與2001至2007年相仿，有機會成為近年來範圍最廣、最強勁的成長，因此在全球經濟增長、新科技開創獲利增長，以及利率環境仍偏寬鬆下，預期全球股市將持續創高。

股優於債，留意三風險

股優於債仍是2018年大方向的投資策略，但投資人在資產配置卻得更步步為營，並留意通膨、升息及政經三大風險。 雖然目前全球通膨仍和緩，但隨著全球經濟成長、油價回升，以及川普稅減稅若通過實行可能進一步刺激通膨升溫，將導致升息幅度加快，此將不利於全球經濟；此外，2018年全球仍有許多政經事件，包括美國期中選舉及新興市場國家的俄羅斯、墨西哥、巴西、泰國、印尼也有重要選舉，都可能造成市場波動。

股市未過熱，評價資金有空間

2017年行情太好，不少人擔心全球股市是否過熱，但從CAPE(Cyclically-adjusted PE，又稱Shiller PE)來看，目前全球股市本益比(PE)為24倍，相較於2000年3月及2007年10月的兩次多頭分別為48倍及30倍來看，評價並未過高。另從過去三年流入股市資金占股票市值比重也低於前兩次多頭來看，資金尚有大量流入空間。

科技續扮推手，新興亞股成領頭羊

今年科技股扮演了撐起全球股市屢創新高的推手，目前科技業正在走新的路，在人工智慧(AI)、物聯網、醫療科技及金融科技等驅動下，不僅應用更廣泛，也提供新的獲利成長動能，因此2018年科技業所帶動的高速增長仍將持續。 看好區域上，2018年新興市場依舊富含投資機會，雖然今年新興股大漲30%，但相對於美股評價仍折價達30%，尤其在全球貿易熱絡、中國經濟走穩以及科技增長動能帶動下，新興亞股將成為領頭羊。至於在美股評價偏高下，震盪將加大，投資需擇優佈局，反倒是歐元區的復甦將更為全面，股市上仍有投資空間。

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